華龍證券-新能源汽車行業深度研究報告：市場滲透率顯著提升，產業鏈景氣度持續向好-220330

　　摘要（核心觀點）：

　　中國汽車新能源化轉型步伐明顯提速。http://www.learnhz.com【慧博投研資訊】中國新能源汽車銷量占據全球新能源汽車市場50%的份額，新能源汽車已實現對燃油車的市場替代效應，并拉動汽車加速向新能源化轉型，行業整體呈現出快速發展的態勢。http://www.learnhz.com（慧博投研資訊）我們預計國內2022年新能源汽車年銷量將有望突破500萬輛，滲透率有望達到20%。

　　俄烏局勢對全球經濟以及供應鏈產生影響，能源安全考量與性價比優勢助推新能源汽車行業布局加速。俄烏沖突疊加疫情影響，進一步加劇全球產業鏈供應缺口，推升全球通脹水平，經濟增長壓力凸顯。國內新能源汽車行業短期面臨來自供應鏈短缺與俄烏局勢擾動的影響，成本端壓力增加。

　　技術、市場、政策共振驅動行業駛入發展快車道，景氣度延續。國內碳中和途徑與目標已定，新能源汽車消費政策持續落地，為新能源汽車發展營造出更加積極的政策環境。隨著國內造車新勢力加入，自主品牌競爭優勢逐漸顯現，造車技術短板逐漸補足，以及市場消費需求提質升級趨勢延續，具有科技消費屬性，產品技術高壁壘的新能源汽車行業中長期發展機遇未改，行業景氣度延續，相關產業鏈企業仍將將具備業績高增長預期，潛在投資機會顯著。重點推薦：杉杉股份（600884.SH）、天際股份（002759.SZ）。

　　風險提示：需求增速不達預期、新能源汽車銷量不及預期、政策變動風險、技術升級進度不及預期、產業鏈競爭格局惡化。