東海證券-宏觀策略日報:國務院總理李克強主持召開國務院常務會議-220421

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                              日期:2022-04-21 09:14:52 研報出處:東海證券
                              研報欄目:宏觀經濟 李沛,王雨苗  (PDF) 13 頁 955 KB 分享者:斌***
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                                國務院總理李克強主持召開國務院常務會議

                                國務院總理李克強主持召開國務院常務會議,部署進一步抓好春季農業生產的措施,確保糧食豐收和重要農產品穩定供應。http://www.learnhz.com【慧博投研資訊】會議指出,穩就業與穩物價同是保持經濟運行在合理區間的主要支撐。http://www.learnhz.com(慧博投研資訊)穩定糧食等重要農產品生產供應,對保持經濟社會大局穩定特別是穩定物價、保障民生具有壓艙石作用,在當前國際糧食市場不確定性增加、一些國家高通脹的情況下尤為重要。我國糧食供應和儲備充足,今年春播穩步開展,糧食安全是有保障的。

                                會議確定能源保供增供舉措,提升能源對經濟社會發展的保障能力。要發揮煤炭的主體能源作用,通過核增產能、擴產、新投產等,今年新增煤炭產能3億噸;運用市場化法治化辦法,引導煤價運行在合理區間;推動煤電機組節能減排改造、靈活性改造、供熱改造,全年改造規模超過2.2億千瓦。要在嚴格監管、確保絕對安全的前提下有序發展核電。對經過多年準備和全面評估審查、已納入國家規劃的浙江三門、山東海陽、廣東陸豐三個核電新建機組項目予以核準。

                                總體看,會議對農業生產和農產品的穩定供應、能源保供穩價提出要求。引導物價穩定、煤價運行于合理區間。

                                央行、銀保監會聯合召開金融支持實體經濟座談會

                                4月20日,央行、銀保監會聯合召開金融支持實體經濟座談會,抓好近期各項金融政策的落地工作,加大疫情防控和經濟社會發展金融支持,保障物流暢通和促進產業鏈供應鏈循環。

                                會議指出,要用好用足各項金融政策,主動靠前服務實體經濟。各金融機構要重點圍繞接觸型服務業、小微受困主體、貨運物流、投資消費等重點支持領域,強化對重點消費、新市民和有效投資的金融服務,及時在信貸資源配置、內部考核、轉移定價等方面出臺配套措施。要充分發揮多項結構性貨幣政策工具的效能,做好政銀企對接,及早釋放政策紅利。要平衡好支持疫情防控、支持實體經濟與防范風險的關系,提升政策可持續性和宣傳落地效果。

                                會議強調,金融機構要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,因城施策落實好差別化住房信貸政策,更好滿足購房者合理住房需求。要執行好房地產金融宏觀審慎管理制度,區分項目風險與企業集團風險,不盲目抽貸、斷貸、壓貸,保持房地產融資平穩有序。要按照市場化、法治化原則,做好重點房地產企業風險處置項目并購的金融服務。要及時優化信貸政策,靈活調整受疫情影響人群個人住房貸款還款計劃。

                                總體來看,會議在疫情背景下仍應圍繞消費、貨運物流及小微受困企業運用多種金融工具提供信貸資源配置支持,支持實體經濟。對于地產再次強調房住不炒定位,對應于昨日分布4月LPR五年期不變。

                                4月LPR按兵不動

                                央行發布4月LPR報價:1年期LPR報3.70%,5年期以上品種報4.60%,均與上期持平。也是LPR連續三個月“按兵不動”。

                                昨日我們回顧,在歷史上MLF不變的當月降準,出現過八次,五年期LPR每一次都是按兵不動,而一年期LPR有六次不動,兩次下調,且兩次時隔兩年以上(2019年9月和2021年12月)。前一日我們提到降息仍有一定概率,而昨日降息預期落空。從概率看,本月的報價從概率看也是符合歷史規律。晚間人民幣匯率繼續貶值,后續看我們認為在美國加息周期開啟及美元持續強勁下,我國雖貨幣政策仍“以我為主”,但客觀中美十年期利差倒掛幅度持續走擴,后續我國可能還是會面臨一定資本流出壓力,外資持有我國債券的環比變化近兩月也是呈現凈流出。疊加出口今年往后看可能趨于緩慢下行,我們認為后市人民幣可能仍有小幅貶值壓力。

                                融資余額減少。4月19日,A股融資余額15400.60億元,環比減少9.48億元;融資融券余額16279.22億元,環比減少16.53億元。融資余額減融券余額14521.99億元,環比減少2.41億元。

                                北向資金凈賣出。4月20日,陸股通當日凈買入成交-52.88億元,其中買入成交451.86億元,賣出成交504.74億元,累計凈買入成交16037.60億元。港股通當日凈買入成交-18.22億港元,其中買入成交94.94億港元,賣出成交113.17億港元,累計凈買入成交22889.47億港元。

                                貨幣市場利率普遍收漲。4月20日,上海銀行間同業拆放利率SHIBOR隔夜利率為1.3030%,上漲0.90BP,SHIBOR一周為1.9370%,上漲13.60BP。存款類機構質押式回購加權利率隔夜為1.3028%,上漲0.81BP,一周為1.7857%,上漲5.00BP。中債國債到期收益率10年期為2.8330%,上漲1.22BP。

                                美股漲跌不一,歐股普漲。4月20日,道瓊斯工業平均指數報收35160.79點,上漲0.71%;標普500指數報收4459.45點,下跌0.06%;納斯達克指數報收13453.07點,下跌1.22%。歐洲股市,法國CAC指數報收6624.91點,上漲1.38%;德國DAX指數報收14362.03點,上漲1.47%;英國富時100指數報收7629.22點,上漲0.37%。亞太市場方面,日經指數報收26827.43點,上漲0.65%;恒生指數報收20944.67點,下跌0.40%。

                                美元指數上漲。4月20日,美元指數下跌0.68%,至100.3037。歐元兌美元上漲0.63%,至1.0855。美元兌日元下跌0.78%,至127.8920。英鎊兌美元上漲0.54%,至1.3069。人民幣兌美元即期匯率報收6.4153,貶值0.59%。離岸人民幣兌美元即期匯率報收6.4450,貶值0.41%。人民幣兌美元中間價報收6.3996,貶值0.43%。

                                黃金上漲,原油小幅波動。4月20日,COMEX黃金期貨上漲0.40%,報收1960.10美元/盎司。WTI原油期貨上漲0.05%,報收102.45美元/桶。布倫特原油期貨下跌0.34%,報收107.23美元/桶。COMEX銅期貨下跌0.23%,報收4.6870美元/磅。LME銅3個月期貨下跌0.76%,報收10245美元/噸。

                                

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