遠東資信-2022年3月中國城投債市場運行報告:蘭州城投再現負面信息,區域融資環境值得關注-220420

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                              日期:2022-04-20 23:36:43 研報出處:遠東資信
                              研報欄目:債券研究 梅芷菁  (PDF) 15 頁 620 KB 分享者:nd***z
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                              研究報告內容
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                                政策方面,我國強化金融風險防控,建立維護金融穩定的長效機制;地方政府隱性債務嚴監管態勢持續,積極推動地方融資平臺市場化轉型。http://www.learnhz.com【慧博投研資訊】同時,各地繼續強調防范化解地方債務風險;遵義市加強國資委監管企業融資管理,要求非經批準融資成本不得超過8%。http://www.learnhz.com(慧博投研資訊)

                                一級市場方面,3月城投債共發行809只,發債主體合計589家。3月城投債發行量和凈融資額分別達到5902.65億元、1991.02億元。浙江、江蘇城投債凈融資同比明顯下降,河南、天津等地凈融資狀況則有所改善。二級市場方面,城投債到期收益率延續上行態勢,城投債信用利差整體走闊,其中5年期城投債和主體評級為AA-的城投債利差走闊幅度相對較大。綜合來看,城投公司凈融資區域分化情況依然嚴重,黑龍江、青海、河北、貴州、甘肅及吉林等凈融資為負的區域,發行成本處于高位,而凈融資較強的江浙等地融資成本則較低。

                                3月份并無城投公司主體或債項級別調整情況,共有23只城投債推遲或取消發行。蘭州城投擔保的一筆非標債務出現利息逾期,預期會對蘭州市以及甘肅省區域城投融資環境產生一定影響。

                                總體而言,城投債嚴監管態勢將繼續保持。疫情背景下,央行、外匯局在4月18日印發的《關于做好疫情防控和經濟社會發展金融服務的通知》中提到“保障融資平臺公司合理融資需求”。大部分城投公司的信用質量預期保持穩定,但區域分化情況仍將持續,城投總體風險可控。

                                

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