信達證券-基金經理畫像：農銀匯理許拓-220418

　　投資要點

　　◆許拓，碩士學位，基金經理年限1.36年，在管基金2只，在管基金總規模12.74億元。http://www.learnhz.com【慧博投研資訊】2020年10月起任農銀匯理基金管理公司基金經理。http://www.learnhz.com（慧博投研資訊）

　　◆農銀匯理中國優勢，成立于2017年06月08日，截至2021年12月31日，基金規模為1.68億元。

　　任職以來，基金實現累計收益16.11%，年化收益為14.49%，年化超額收益29.68%；

　　分階段來看，基金的收益優于基準指數；

　　從大類資產來看，產品有倉位擇時行為，2021Q4股票倉位為92.28%；

　　投資風格來看，持倉股票偏好小盤價值風格，成長風格上有一定輪動；

　　板塊配置特征來看，產品均衡配置各大行業板塊，相對高配金融地產與制造板塊；

　　行業偏好來看，中信一級行業上，2021Q4基金重倉房地產、國防軍工、電子行業，合計占比為63.73%；較上一期顯著增配房地產與國防軍工，顯著減配家電行業。中信三級行業來看，2021H2基金持股分布的前五大行業為住宅物業開發、航空軍工、其他軍工Ⅲ、火電、物業管理服務。

　　換手率水平高于行業平均，2021H2的基金年化換手率測算為5.69，高于行業中位數3.22；

　　2021Q4前十大重倉股集中度為56.10%；

　　基金的主要超額收益由交易能力與行業配置能力帶來。

　　風險提示：基金經理歷史業績不代表未來，請投資者知悉